"Транстелеком" покатился к прямой инвестиции

Через два года РЖД может продать 50% минус 2 акции своего дочернего магистрального оператора связи "Транстелеком" (ТТК). Согласно стратегии, к 2015 году весь ТТК должен стоить 75,4 млрд руб. По данным "Ъ", один из возможных покупателей акций ТТК — подконтрольный Внешэкономбанку Российский фонд прямых инвестиций (РФПИ).

РЖД рассматривает возможность продажи миноритарного пакета ТТК через два года, следует из пояснительной записки к инвестпрограмме и финансовому плану железнодорожной монополии на 2014-2016 годы. Продажа пакета ТТК объемом 50% минус 2 акции "была предусмотрена в процессе составления консолидированного финансового плана РЖД", говорится в документе. "Никаких серьезных переговоров о продаже акций ТТК монополия не ведет",- утверждает источник "Ъ", близкий к РЖД.

На конец 2012 года ТТК обслуживал 1,05 млн абонентов (на 144% больше, чем годом ранее). В 2012 году выручка ТТК составила 27,1 млрд руб. (плюс 9% к 2011 году), чистая прибыль — 0,7 млрд руб. (минус 30% к 2011 году). На 31 декабря 2012 года долг ТТК составлял 11,9 млрд руб. РЖД принадлежит 99% акций ЗАО "Компания "Транстелеком"". ТТК эксплуатирует магистральную сеть передачи данных, проложенную вдоль железных дорог, общая ее протяженность 53 тыс. км, однако эта сеть принадлежит РЖД. "Инвесторам было бы интересно покупать акции ТТК при условии, что вместе с активом они получат магистральные сети, но этого не будет",- отметил источник "Ъ", близкий к РЖД.

Согласно принятой в 2011 году стратегии ТТК, в 2015 году капитализация компании должна составить 75,4 млрд руб. Если компания достигнет этого показателя в срок, то 50% минус 2 акции ТТК будут стоить 37,5 млрд руб. ($1,152 млрд по курсу ЦБ на пятницу), подсчитал аналитик Райффайзенбанка Сергей Либин. Сейчас же весь ТТК можно оценить в 30 млрд руб., считает он. Аналогичную оценку аналитики давали ТТК в начале 2010 года, когда РЖД предлагала инвестбанкирам поучаствовать в IPO или частном размещении магистрального оператора.

По данным "Ъ", на миноритарный пакет уже есть претендент — им является государственный РФПИ. Эту информацию летом "Ъ" подтверждали гендиректор РФПИ Кирилл Дмитриев и пресс-секретарь главы РЖД Александр Пирков. Господин Дмитриев подчеркивал, что "сделка может состояться не ранее чем через два года". Таким образом, намерение РФПИ инвестировать в ТТК совпадает по времени с желанием РЖД продавать акции компании.

Фонд рассматривает возможность инвестиций в ТТК чуть ли не с момента своего образования ("Ъ" писал об этом в сентябре 2011 года). ТТК был включен в проект инвестмеморандума РФПИ. В документе, в частности, говорилось, что РФПИ обсуждает с ТТК возможность инвестирования от $250 млн до $500 млн, а общий размер вложений в компанию может составить от $500 млн до $1 млрд. Деньги планировалось использовать для расширения бизнеса ТТК на массовом рынке. В пресс-службе РФПИ в пятницу не смогли пояснить, как изменились планы фонда по отношению к компании на текущий момент.

Вопрос инвестиций РФПИ в ТТК связан с другой сделкой, которую рассматривает ТТК,- покупкой WiMax-оператора Freshtel, рассказывал "Ъ" источник на телекоммуникационном рынке. Возможность покупки Freshtel, которым владеют структуры бизнесменов Сулеймана Керимова и Виктора Пинчука, ТТК изучает уже больше года. За это время цена Freshtel упала с $300 млн до менее чем $200 млн, объяснял ранее "Ъ" акционер Freshtel, управляющий партнер фонда Icon Private Equity Сергей Корепанов. После того как акционеры Freshtel выполнили одно из условий возможной сделки и добились финансирования для Freshtel со стороны Внешэкономбанка, РЖД разрешила ТТК провести due diligence Freshtel. Но сейчас, по данным "Ъ", сделка приостановлена. "Переговоры идут вяло, потому что мы не готовы снижать цену. Возможно, будем делать независимую оценку",- объяснил "Ъ" господин Корепанов. Источник "Ъ", близкий к акционерам Freshtel, ранее рассказывал, что расчет по сделке с ТТК должен завершиться до 2015 года, но никакой связи между сделками ТТК и Freshtel, а также РФПИ и ТТК нет.

© ИД "КоммерсантЪ"